黃金與原油背道而馳

黃金自從7月的兩年高位至現在已經下跌了近200美元,從技術上看,黃金的趨勢仍是下跌的,所以也一直不建議投資者在加息前去抄點。目前來看金價的支撐位將在1145-1150美元/盎司。目前市場人士廣泛認為,在美聯儲本週實施加息之前,黃金的跌勢難止。實物黃金方面,世界最大的黃金ETF,SPDR週四繼續減倉至860.71噸,自11月份以來,SPDR持倉已經減少了近9%,錄得連續第五週減持。印度黃金需求也較為平靜,但中國黃金升水卻大幅上漲,由於市場擔心因阻止資本外流而使進口受到限制,上週中國黃金的升水達到了28-30美元/盎司,創下三年來的高位,但實際的需求並未有大幅的增長。面對黃金目前的慘淡局面及有消息稱美聯儲明年還將兩次加息,預計明年黃金有可能觸及1100美元/盎司的低位。不過,對有意長期投資黃金的投資者來說,機會已也即將出現了。

國際現貨黃金週五在美元飆漲和全球股市上漲的情況下繼續走低,盤中最低下探至1156.5美元/盎司,收盤於1159.6美元/盎司。金價在1160關口即將不保,正朝著連續第五週下滑的方向邁進。當前,黃金走勢掙扎。因市場為美聯儲加息做準備,美元與美債收益率齊升,金價承壓徘徊於10個月低位附近。本週將有美聯儲12月貨幣政策會議與美聯儲主席耶倫講話聯袂登場,市場將再度聚焦美聯儲加息問題。11月非農數據實際上進一步加強了美聯儲加息的可能,因此年內,包括12月美聯儲加息是勢在必行的。
黃金從日線圖來看,金價走勢依舊不容樂觀,基本看不到反彈的跡象。目前金價已經跌至新低1156.5美元,指標MACD有形成金叉的跡象,顯示當前空頭力量逐漸減弱。中長線佈局建議關注1150美元和1120美元這兩個關鍵點位的支撐情況。若金價跌破上述點位,則下看1000美元強支撐。反彈方面,至少要在金價突破1200美元關口後,才能確定金價進入反彈行情,上方阻力看1300美元大關。

週五國際油價沖高受阻,非OPEC產油國將會同意減產,給油價提供了上漲動能,不過因減產規模仍存在不確定性,美元重拾漲勢。WTI原油日內小幅震盪走高至三個交易日高點51.50美元/桶;上週EIA公佈的能源展望報告,OPEC履行減產協議的能力存疑,且隨著油價的回升,原油生產商開始扭虧為盈,需求也可能遭到壓制,油價的漲勢或難以持久。油價小幅延續震盪上行格局,週末非OPEC與OPEC減產會議預期利好提振,但是對於減產的執行力度和能否解決供給過剩的憂慮限制了油價的漲幅。
增長率3%、通脹加速以及即將上任新政府對美聯儲工作不甚滿意,這些因素都可能促使美聯儲未來發出更為鷹派信號。如果我們是對的,則應該會看到利率上升,而且美元走強,這兩種因素可能引發黃金遭遇新的拋盤,跌向我們目前認為金價在12月某個時間點觸及的1,140美元水準。”

儘管加息最初可能會打擊金價,但假如實質利率依然維持在低位,金價仍有望表現良好。

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