全球金融市場繁榮的背後

本報專欄作者: 楊韜

隨著法國大選塵埃落定,馬克龍如願成為新任法國總統,歐洲沒有再飛出飛天鵝,不僅讓歐洲送了一口氣,也讓全世界都鬆了一口氣,因為極右翼龐勒如當選,那就意味著一個字—-“亂”。

隨著歐洲吞下一顆“定心丸”,歐元區貨幣政策正常化或將提速,目前歐元和日元陷入在長期的寬鬆下無法自拔,歐洲央行早都想縮減寬鬆規模並開始逐步加息,而中國則是最早走出寬鬆泥潭的,而且率先全球時間了1.1萬億元的縮表。美國在這個週期裡必然是要放水的,實際上美元的弱勢週期走勢現階段都在一步步驗證。當然,短期還是可能出現迴光返照上漲。而隨著各主要經濟體貨幣政策正常化後,會打壓金價,同時美國放水也不需要強勢黃金阻擋,全球風險偏好降低,也沒有避險需求,但是貨幣正常化以後,基礎利率提升和美元推動全球資產價格上漲會掉頭拉動黃金上漲,這個時候黃金的大宗商品屬性突出而不是貨幣屬性。所以在這4-5年週期的前小半段黃金價格仍是維持目前類似的區間寬幅運行。

短週期金價的影響因素主要就是美元流向以及地緣(戰爭)因素了。美元流向現在已經基本明確,特朗普任期從目前一系列政策來看,在走共和黨小布希的後路,美元一定是週期性放水。而且,隨著法國馬克龍的勝出,歐洲一體化穩固,德國在九月份執政黨不出意外也將勝出,甚至接下來英國與歐盟的談判還可能出現反轉,不排除英國脫歐失敗的可能。實際上,歐盟從原先要求英國繳納的600億歐元分手費已經提高至1000億歐元了。在與美元的對抗中,歐元其實已經替人民幣頂在了前面。歐盟強勢以後,也意味著美國短暫“吸血”失敗,那麼只怕全球地緣衝突在未來一段時間都會加劇,全球恐怖襲擊會增多,戰爭爆發的可能性也增加,這都是短期影響金價的核心因素。首當其中的會是對朝鮮的威脅加劇,那麼朝鮮會爆發戰爭嗎?可能性幾乎為0,美國目前在中東敘利亞的這幾年戰爭中本質上是失敗了,因為敘利亞阿薩德政權不僅沒有被趕下台,有可能會在朝鮮半島開闢第二戰場嗎?想也不用想,美軍腦子正常的話就不會這麼做。這樣看來,在東北亞,儘管局勢依然緊張,但不會發生大規模戰爭。儘管朝鮮習慣性的發出一些激進言論,但他一點都不想戰爭,因為他誰也打不過。至於韓國,應該是最怕的,一旦發生戰爭,死最早的就是他,至少在東北亞,朝鮮射射導彈,秀一秀肌肉,偶爾為了自保來個核試驗,畢竟去核後的薩達姆和卡扎菲的下場金三胖很清楚。

我們分析了這麼多地緣因素,總體要說明的一點是,除了美元弱勢週期對黃金的影響外,還有戰爭因素,而重災區還是中東,美國在內部目前來看已經無法撕裂歐盟,只能轉至從外部護好石油美元這一核心不再失去。手段就主要通過軍事恐嚇、打擊以及恐襲輔助。所以在今後我們新聞中如果看到美國又在哪裡扔炸彈,哪裡又發生大規模恐怖襲擊,黃金又大漲。。。等等消息,一點也不要感到意外。

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