谈谈与黄金相关的几个ETF

在连续五个月收跌之后，黄金价格停滞不前，走势未能实现逆转，投资者感到失望。进入九月后，空头正在试图控制黄金短期(1-4周)走势，未来一周是决定金价未来走势方向的关键。

市场的担忧提振了美元，但却给黄金带来了压力，并使得其无法继续上周的反弹势头。美国强劲的经济数据也利于美元，7月消费者支出增加，增强市场对美联储升息的信心，进而令美元走强。短期来看，尽管美元指数(DXY)在8月28日跌破50日均线这个关键的心理水平(自4月以来首次)，但Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund ETF(UUP)却很少失守过该水平。

UUP在8月31日果断重返50日均线上方，从而在最近一周收于该基准趋势线上方。若UUP 8月收在50日均线之下，那么黄金多头在进入九月的第一周至少会获得一些安慰。但就目前而言，强势美元仍然是黄金反弹的“敌人”。因此，如果黄金多头要想将金价维持在8月低点上方，那么未来一周他们可能会面临一场艰难的战斗。黄金市场当前的空仓头寸非常高，可能会让看涨黄金的投资者进行空头回补，但他们必须立即行动。如果美元指数在未来几天继续走强，黄金多头将很快失去他们目前拥有的一点点优势。

还有美元/黄金比率的问题，美元/黄金比率反映了美元相对于黄金价格的强势程度。美元/黄金比率跌破30日均线，足以证实美元相对黄金的强势优势已经发生逆转。但不幸的是，尽管该比率上周曾短暂跌破30日均线，但很快反弹并在8月份收于这一关键趋势线之上。这意味着，相对于黄金，美元仍相对强势，这反过来又有利于那些持有现金的投资者而非黄金。

和美元/黄金比率一样，以标普500指数(SPX)衡量的美股与黄金相比也明显处于强势地位。虽然标普500/黄金并没有和美元/黄金比率一样重要，但该比率有助于投资者更好的观察黄金中期主导趋势。历史上来看，黄金中期表现最强在评估黄金的中期前景时，最后要考虑的是iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) 相对于金价的表现。在2017年12月至今年4月期间，债券/黄金比率的走势利于黄金而非美债，但在4月之后，这种情况就出现了逆转。与上述相对强弱指标一样，在投资者决定短线买入黄金之前，需要看到该比率跌破其30日均线。劲的时候出现在黄金表现优于标普500的时候。

从黄金ETF角度来看，iShares Gold Trust (IAU)在进入九月之后技术上仍然趋向于下行趋势。尽管该ETF目前高于15日均线，但仍未能在不下跌的情况下连续两天收于该趋势线上方。此外，15日均线仍然向下倾斜，未能扭转跌势，这反映出市场的下行动能尚未完全消散，而这股负面力量在未来几天仍可能对IAU价格构成压力。

然而，从历史上看，9月不是美国股市表现最好的月份，考虑到上述风险，未来几周内，避险情绪可能会大幅上升。因此避险黄金可能卷土重来，尤其是在美元走弱的情况下。

如果突破1215美元阻力，可能会引发金价的技术性买盘，而若跌破1184美元的支撑，则将标志着这一跌势的恢复。