黄金，原油市场暗潮涌动

上周末沙特遇袭导致市场避险情绪归来。上周六，10架无人机轰炸了位于Abqaiq的全球最大原油加工设施，以及沙特第二大油田Khurais。沙特国有能源企业沙特阿美随后表示，原油日产量因此减少约570万桶，约占全球原油产量的5%。虽然胡塞武装组织声称对袭击负责，但美国指责伊朗应对此负责。伊朗则对此予以否认。周一美国总统特朗普称，看来伊朗是袭击背后的主使者，但强调他并不想要战争。

只要黄金保持在1500美元附近，看来就可以确信金价保持乐观。市场正在对冲美国可能对伊朗采取的军事行动。在这种情况下，石油出口国货币保持坚挺，美元也受到广泛支持。美元在昨日的大涨后目前处于盘整阶段。美元的涨势为现阶段黄金受阻的主要因素。由于黄金与美元计价，所以二者通常反向而行。

而随着美元盘整昨日涨幅，对于全球经济放缓越来越多的担忧仍然支撑着黄金的避险天堂需求，抑制其下行。1973年以来每一次经济衰退都伴随着油价的突然上涨。特朗普承诺释放美国石油储备帮助稳定油价，但投资者仍担忧沙特石油设备长时间无法修复。

总体来看，目前市场对于石油供应的主要担忧在于：1.石油供应不会迅速修复；2.短缺不会由其他国家完全填补；3.美国若发动对伊朗的军事行动，将进一步破坏供应。

在此背景下，资产继续涌出风险资产。黄金等避险资产则预期会继续上扬。市场几乎笃定美联储会在本周四公布的决议中宣布继7月份会议后再度降息25个基点，利多无固定收益的黄金。但如果实际决议没有预期中的那样鸽派，则会打击金价。预测人士一致预计，美联储本周将降息25个基点，多数人预计今年还会降息。他们几乎一致认为，市场预期的宽松程度超过了经济所需，不知道美联储如何才能摆脱市场的控制。

如果美联储违背市场预期，那么我们有很大可能看到金价迅速下跌，并探测1455美元水平。我们预计美联储9月政策会议上将降息25个基点，但相较7月政策声明只会做出小幅调整，其中美联储将会料将强调经济持续增长的基础情境预期，同时通胀也会维持在2%目标水平附近。但值得注意的是，美联储预计会指出利率调整是针对全球局势变化以及通胀压力放缓。

美联储主席鲍威尔将在美联储宣布决议后举行媒体会。他讲话的措辞和美联储声明中新的经济预期将被密切关注。人们希望能看到美联储对于中美贸易战、欧洲央行刺激政策，以及美国趋弱的制造业数据所暗示的更严重的经济问题的解读。

在这种情况下，相对现在就做出激进的交易决策，交易者更多选择静候美联储决议的出炉，然后再决定下一步动作。

从技术分析来看，黄金仍未解除下跌风险。金价上方重要压力在8月7日-9月6日上行通道下轨附近，大概为1530美元/盎司一线。金价下方重要支撑在1493美元/盎司5月底以来上行通道下轨，一旦失守1493美元/盎司，则金价将扩大下跌空间。